资料来源：中国财务信息网络 新华社金融，北京，4月28日。上周（4月21日至25日），资金一般变得宽松，基本成熟的资金利率拒绝了。到4月25日底，目前的债券和期货上升和下降，财政部10年债券的收益率达到1.66％，财政债券的30年债券为1.885％，10年期债券的收益率为1.714％。 该机构认为，当前的关税期望仍然可以重复，或者可能是上一个周期的第一阶段和第二阶段之间的关税期望，这仍然可能在短时间内引起债券市场的干扰，但重量影响可能会减少。随后的财政协调，货币和基本演变的节奏可能是债券市场交易的主要线路。消费质量如何加强未来的主要解释？预计“中等出色”的价格将略有定价，但储备要求的比率降低利率的降低尚未实现。通过与最佳的财政政策势头合作，财政供应将在4月下旬或5月增加数量，并且可以首先实现零钱的流动性和资本利率下降趋势的出现。 审查市场 特别是，债券市场在周一发生了变化和削弱，与上周五相比，所有条款的当前债券收益率上升。最终交易会的10年国库债券和国库券的活跃债券的收益率分别为1.663％和1.712％，分别为1.5 bp和1.5 bp和1.2 bp。利率在10年和1年的收获范围内略微狭窄；债券市场于周二重新启动，并且每天拒绝的每个学期的当前债券产量，长期和超长趋势变得越来越强，并且10年期债券债券的主动债券收益率崩溃。 1.7 bp至1.646％，yi10年NTD债券的活动债券的ELD债券下跌1.45bp至1.7％；债券市场在周三上午发生了变化和削弱，下午有些下降，每个学期的当前债券的收益率和长期更正的收益率很高。债券市场首先强劲，然后在星期四疲软，每个学期的当前债券收益率都会增加并整体下降。这些资金在星期五结束时很紧，每个学期的当前债券产量升起而下降。当太阳闭幕时，10年期债券的收获下降了0.34 bp，为1.66％。自上个月以来，它下降了15.77亿美元，去年同期60.06 bps。 上周五，财政债券期货的主要合同略有变化，一份30年的主要合同TL2506上升了0.28％，接近119.68；这份为期10年的主要合同T2506上升了0.06％，接近108.77； 5年的主要合同TF2506保持持平，为105.935； 2年的主要合同TS2506下降了0.04％，接近102.284。从每周的角度来看，上周每个学期的主要合同略有变化，两条负线在周五关闭；其中，这项为期2年的主要合同下降了0.14％，达到102.282至最低，连续两周闭合负数； 5年的主要合同为Nahulog 0.28％，达到最低的105.90，并且第三周闭幕式；这项为期10年的主要合同下降了0.23％，最低的合同最高为108.67，而30年的主要合同下降了0.02％，达到119.02，至最低。 Sa Mga Tuntunin ng Mapapalitan Na Mga Bono，Ang CSI可转换债券指数（000832）Ay Nagsara Nang Bahagyang Mas Mas Mataas Noong Biyernes，位于Mula Sa Buong Linggo，Tumaas ito.0.90％ Transaksyon NA 263.5 Bilyong Yuan，Isang Pagbawas Ng 630,000 Maraming Buwan-sa-buwan，Ngunit ang Dami ng Transaksyon ay nadagdagan nadagdagan ng 90亿元。从每周的角度来看，CSI可转换债券指数完成了6周负线；上周，列出了三个可转换债券，尤其是在23日上市的Dinglong敞篷债券（123255），总发行了9.1亿元人民币，周五发布了133.70元的总发行； Anji Convertible债券（118054）于25日上市，总发行了8.31亿元，周五的总发行为129.28元；青年可转换债券（113694），总发行5亿元，总发行117.26元。本周，列出了Sandweicai敞篷债券（118055），释放量表为11.75亿元，基础股票称为Weicai Technology。 主要市场 上周，根据新华社的统计，在整个市场上总共发行了70个利率债券，比上周增加了3债，尺寸为6757.83亿元人民币，从上周降低了1004.24亿元人民币（如下图）。 具体而言，就政府债券而言，财政部已发布4 B政府上周覆盖了32600亿元人民币的政府，每月减少了100亿元人民币。 4月24日，财政部发布了由中央金融机构投资的2025年特殊财政债券的第一期，发行量表为1650亿元人民币，5年期和1.45％的面貌；同一天，财政部还发布了2025个超长期特别债券（I阶段），其中500亿元人民币发行了20年，面部率为1.98％； 2025年超长期特别国库券（第二阶段），其中已发行了30年的710亿元人民币，面部率为1.88％。此外，财政部以三个月的折扣债券发布了400亿元人民币，参考文献为1.39％。 山东，内蒙古，达利安和其他省份和市政当局上周发行了47个本地债券，减少了1个月，总规模为1911123亿元人民币，降低了9.494十亿人民币（下表）。 上周，中央银行没有收取任何费用。三家政策银行发行了19条金融债券，尺寸为1586.6亿元人民币，增加了180.7亿元人民币（下表）。 就信用债券（下）而言，上周总共发行了769份，增加了53亿元，每月增长5789.12亿元，每月增加31.89亿元人民币；在特定类型方面，上周发行了49个金融债券，共有2400亿元人民币；总共18亿元人民币发行了2张公司债券；总共1684.6亿元发行了213个公司债券； 171个定期票据总共发行了225.952 Bilyong Yuan； 111个短期融资债券的发行总计为1003.3亿元人民币；总共171亿元人民币发行了34个目标工具； 189个安全资产的总共颁发了602.86亿元人民币；政府支持的安全，机构债券，转变的债券和可变债券没有发行D上周。 根据新华社的金融统计数据，上周仅取消了16个债券，总尺寸为102.3亿元人民币，其中11个中期笔记（下表）。 上周公开赛梅尔达多诺（Merdadono）上周，中央银行再次发布了7天的反向购买8820亿元（下图），7天的反向重新购买880亿元人民币，库存现金押金，1000亿元，MLF持续了6000亿元的元素，并于周日发行了7444.Billion Yuean Yuean Yuan Yuan yuan。具体而言，中央银行于周一（4月21日）进行了1760亿元人民币的7天反向复活和1000亿元的财政现金押金运营，而430亿元人民币应重新定义430亿元人民币，流动性净入射率为2330亿元。周二，中央银行发布了2205亿元人民币的7天反向购买，1645亿元人民币的到期，实际净收益为560元。 1亿元人民币；星期三，中央银行进行了1008亿元人民币的反向费用，其周期为10045亿元，返回35亿元人民币；周四，中央银行在7天的重新购买中进行了2,180亿元人民币，到期2455亿元人民币，回收了275亿元人民币，回收了实际的基金。同一天，中央银行有一天发布了4月的MLF续订，当时Maaga每月运营6000亿元人民币，超过5000亿元人民币，高于上个月；周五，中央银行在7天的反向续约2505亿元的7天反向续签中进行了1595亿元人民币，在MLF中续签了6000亿元人民币，实际注入了5009亿元人民币。数据表明，本周（4月27日至30日）中央银行的资金应为5045亿元人民币，中央银行在27日进行了7天的反向续签7天。 国外债务市场 上周一，投资者担心塔里夫FS和特朗普总统对美联储主席鲍威尔的批评。市场出售美国国库的长期债券，并增加紧张局势会影响其他市场。股票也出售。美元汇率在三年内达到其最高水平。同时，黄金价格上涨至每盎司3,400美元以上的历史； 10年历史的美国财政部将8bps收获至4.409％，美国国库的2年收益率降至3.764％；周二，白宫对美联储投资者的柔和态度关注最新的贸易新闻，股市反弹，市场债券的波动暂时暂停以及美国财政部的10年收益率没有改变；周三，在美国总统特朗普收回对美联储主席鲍威尔解雇的评论之后，中期债券的产量正在上升，而10岁的财政部收获1BP降至1BP降至4.40％；周四，投资者继续权衡最新的Develo在世界贸易领域的派对，连续三天的美国财政部的10年收获下降了；周五，一些美联储官员告诉采访，他们认为无需调整财务政策。投资者继续购买大多数美国债券的美国债券，美国为期2年的债券为3bps至3.74％，美国的10年债券将3bps下降到4.29％，而30年的美国债券将3BPS下降了4.74％。从整个星期开始，这位2岁的美国财政部收获了7bps；美国财政部的10年收益率下降了5bps，至4.42％，低4.25％，自上个月以来下降了10bps，去年同期为40.9亿。 上周五，欧洲债券在附近发生了略有变化，德国的10年债券收益率略有0.1 bp。直到2.473％，从整周开始，德国10年的债券ANI上升了1BP，比上个月同期的31.0亿杆下降了31.0亿，而去年同期为10.4亿；意大利Y的10年债券收益率下降了2.1亿美元，至3.572％。从整个星期开始，意大利的10年债券债券下降了7.2码，比上个月同期相比下降了30.5码，比去年同期31.3 bps；法国10年的债券收益率下降了0.3 bp，至3.192％。从整个星期开始，法国十年债券ANI下降了4.7亿美元，比上个月同期相比下降了29.1亿，比去年同期12.8亿。 尽管全球环境变得不稳定，但欧洲央行将考虑组织财务政策战略，以对价格冲击做出更多的纳比德尔。欧洲央行管理委员会和芬兰中央银行主席雷恩（Renne）在接受采访时说，欧洲央行可能需要降低利率，并且不应排除更高降低利率的可能性。 在其他市场中，英国债券上周五有不同的趋势，大部分农产品略有下降，英国2年的债券的产量为0.2 bp至3.864％，英国的10年期债券债券下跌了0.8 bp，至4.475％，而30年的BRISIS下降了。H债券将0.1 bp升至5.22％。从整个星期开始，英国债券的10年收获下降了9.7亿美元，比上个月同期相比下降了23.9亿，而与去年同期相比。 在周五的亚太市场中，除了日本日本的三个月债券外，每个学期的每日债券收益率是tuit的，这是因为选择出售的投资者，其中210年的日本债券收益率增加了3.2亿美元，达到1.347％，达到1.347％，20年的日本债券收益率上升了4.7亿美元的4.7亿美元，并增长了2.243％的债券，并增长了2.2414％的日本债券，2.3bpps ride 2.3bpps。从整个星期开始，与上个月同期相比，日本债券的10年收益率上升了5.1亿美元，比同期相比下降了40.8亿。 根据日本财政部周四（4月24日）至4月13日星期日发布的每周一次国际安全贸易报告，日本投资者略有增加其外国和长期债券和SHORT期限债券，分别为2,237亿日元和2692亿日元；海外投资者还增加了周日对日本中等和长期债券的持有，分别为1007亿日元和16.327亿日元。 查看重要新闻 国内，中国人民银行，国家金融法规，国家外汇管理局和上海市政府在21日共同发布了“进一步改善跨境金融服务的促进的行动计划”。该行动计划侧重于上海国际金融中心在提供新的发展模式的建设中的更好作用，并支持各种生物，以参与国际竞争和合作更安全，更方便，更有效。它从五个方面提出了18个主要步骤：提高跨境和解的效率，优化对冲SerVICESEXCHANGE利率，加强融资服务，加强保险保护以及改善全面的金融服务，这对于上海建设国际金融中心的建设具有重要意义。贸易商协会已发布自行学科，以自我欣赏Bono Bono Bono Bono Bono Bono Bond。升值原则将经验与成熟市场和国内实践相结合。首先，完善整个过程的共同要求，以欣赏欣赏机构，以改善所有赞赏联系的科学性质；其次，关注已知的市场透明度不足的问题并提出改进步骤；第三，建立一个多层次验证机制，以欣赏审计机构，赞赏用户，第三方审核等，以促进市场价格发现；第四，阐明AP中禁止的业务行为预先和加强自尊的自我歧视。 访问市场的负面列表的新版本于24日发布，市场上的限制更加轻松。该官员将开展一项活动，以清理和纠正市场访问障碍。 - 与国家发展与改革委员会的-Echo官员表示，在2019年，2020年，2022年和2025年发生了四次变化之后，列表中的项目数量从2018年版中的151个项目减少到目前的106个项目，而比率降低了几乎30％。大量的工业访问限制是该限制，可以看到，处理和输入各种商业生物。 “广泛的获取”股息有效地赋予了经济和社会的发展，从而达到了“短暂和短暂的清单，市场变得越来越充满活力”。 中国人民银行州长潘·冈申（Pan Gongsheng华盛顿特区的中央银行经理认为，当前的全球经济充满了不确定性，经济破坏和贸易紧张局势加剧，打断了全球潘努斯特里亚人和供应链的连锁店，后者在市场上收拾行装，削弱了全球经济增长的势头。各方都必须加强合作，并努力防止全球经济滑行“高摩擦和马巴巴信托”的轨道。在贸易战和关税战争中没有赢家，单方面主义和保护主义没有办法，这不符合任何政党的利益。中国遵循外界的开放，严格支持自由贸易政策和多边贸易体系，促进了包容性和包容性的经济全球化，经济和金融稳定。 2025年超长期特别国库券将于24日发布，20年内为500亿元，在30年内710亿元人民币。超长期特别财政债券此时发布的是基于书籍的债券，机构和个人投资者可以购买。 CPC中央委员会的政治局于4月25日举行了一次会议。会议强调，我们必须启动实施更积极和有效的MACROSACRACRACRACENSIC政策，将采用更积极的财政政策，并适度放松金融政策。加快当地政府的特殊债券，超长期特殊财政债券等的释放和使用。确保土著“三个保证”的底线。及时降低储备金和利率的比率，维持丰富的流动性并增加对现实经济的支持。会议告诉我们，我们应该继续努力避免和解决主要领域的风险。继续为地方政府实施一套债务政策，并加速解决公司帐户的地方政府的问题。 内部，4月24日凌晨，联邦政府埃尔夫（Erve）发布了美国最新的《美国经济国家报告》（Black Book）问题，该报告是“关税风暴”之后的第一个报告，因此它吸引了市场的很多关注。该报告表明，随着经济不确定性的加剧，许多地区的观点“恶化”，尤其是在关税中。所有地区的价格上涨，大多数地区指出，公司期望对投入成本加速增长提高关税。重要数据 国内银行提供中心中心的授权并于21日宣布，2025年4月的债务市场利率（LPR）为：1年LPR为3.1％，超过5年的LPR为3.6％。一切都保持不变。通常与市场期望一致 根据商务部网站的数据，第一季度的第23季度，零售的总销量为12.47万亿元，同比增长4.6％，比去年快地增加了1.1％。之中他们在三月份上涨了5.9％。在第一季度，居民对人均消费的消费量增加了5.2％；消费的最终支出导致GDP增长2.8％，进一步融合，包括其在经济发展中的主要作用。 24日，全国统计局发布了“ 2025年4月中旬循环领域重要劳动力的市场价格变化”。根据对该国发行型领域的九种类别的50种重要制造方式的市场价格的监测，与2025年4月初相比，10种产品的价格上涨，32次下降，8个产品保持不变。 国家统计局：楼上企业的收入在第一季度继续愈合。特别是，第一季度全国大型工业企业的收入已从去年的3.3％下降到0.8％的增长，这是EQ的生产大学和高科技生产已成为重要的支持。设备收入逐年增加6.4％，而高科技制造收入已从5.8％的下降到3.5％的增长。此外，由于“两个新”政策的影响，特殊客观设备和一般行业的收入已大大增加。尽管外部环境很复杂，但宏观政策的影响表达了，工业经济继续愈合。 国际货币基金组织于4月22日发布的《世界经济前景报告》（WEO）海外，大大降低了Pandaieconsonic的增长，并警告说，预计迅速增加贸易紧张局势和非常高的政策不确定性将对全球经济活动产生重大影响。国际货币基金组织预测，全球经济增长率将降低2.8％至2025年，在2026年为3％，这显着低于1月份同年3.3％的预测S年，总降低了0.8％。国际货币基金组织今年对美国经济增长的预测降低了0.9％，至1.8％，这首先排名主要的经济体。据预测，美国的经济增长速度慢到明年1.7％。 机构观点 固定收益：自今年年初以来，中央银行的债券已被暂停，中等和持久的流动性主要取决于购买反向翻新和MLF的购买，其配额和期限相对有限。在第二季度，中央银行预计将通过全面的储备金释放约1万亿个长期流动性，该储备金比率为政府融资提供了适当的资金环境，尤其是超长期特别政府债券。同时，减少储备金要求的比率也具有强大的信号重要性，这有助于提高社会期望。 HUAAN可抗可食收入：Curr债券市场的主要交易额尚不清楚。从曲线模式来看，10年的利率和美国国库的1年债券的差异在两周内被锁定约20bps。长期债券比Breakout低1.60％，仍然需要信息。从本周的当前安全交易数据来看，5非银行机构的主要购买量仅集中在短期内，而大型银行，外国银行和保险公司也有短期购买一定规模的债务。在汇率和关税的压力下，开放中央银行的开放市场和金融政策实施的运营变得更加限制，市场对降息利率降低的期望也拒绝了，但双下降和宽松的钱仍然是较高的时间可能性，而“起跑枪支”也在待定。预计债券市场将在短时间内发生变化。目前多年生和等待机会是最好的技术niques。 Guosheng感到惊讶的收入：这次政治局会议强调了这条线下的思想，需要充满活力的服务消费。第一季度的经济数据很强大，但是随着关税的影响下降，急于接收出口的因素消退，需求增长率可能承受着压力。随着房地产销售放缓和其他速度的放缓，第二季度需求也有所增加。同时，最近商品价格和其他因素的下跌也增加了价格压力。因此，需要实施宽松的政策来稳定需求，这自然包括一个宽松的财务环境。因此，与第一季度相比，整体环境对降低债券利率更加愉快。 Sohoweven，政策实施速度的不确定性会影响利率的下降节奏和曲线。降落的缓慢步伐可以在利率和曲线WI时发展出缓慢的下降趋势LL继续保持平坦。利率可能会向下变化，建议继续保持中性或超过持续时间。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）